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全球硅料、硅片、电池片、组件的市场现状和前景

作者:admin 点击:437

  2022 年光伏装机需求持续旺盛,国内外光伏新增装机量持续提升。在风光大基地和整县推进政策的推动下,今年国内光伏新增装机大幅提升,尤其是分布式光伏呈爆发式增长。

  海外方面,受欧洲能源危机、疫情反复、通胀加剧等因素影响,海外光伏装机需求大超预期,光伏产品出口实现大幅增长。

  产业链方面,今年来硅料和电池片环节供应紧张格局加剧,在下游需求旺盛的支撑下,主产业链价格高位企稳,辅材因下游组件开工略弱价格承压。

  总体来看,2022 年国内外光伏装机需求持续旺盛,板块业绩加速增长,行业整体维持高景气。

1.1.1. 光伏装机情况

  2022 年前三季度,国内累计光伏新增装机量 52.6GW,同比增长 106%。其中,2022 年前三季度集中式光伏新增装机量 17.27GW,占比 32.83%;分布式光伏新增装机量 35.33GW,占比 67.17%。

  值得注意的是,分布式占比进一步提升;2022 年前三季度累计户用光伏新增装机 16.59GW,占比分布式光伏新增装机量 46.96%。成为“十四五”期间拉动新能源增长重要驱动力之一。

  此外,今年集中式光伏电站受组件价格过高的影响,部分项目延迟建设,导致新增装机不及预期,随着后续硅料放量价格下降预期增强,年底风光大基地项目或将进入加速建设阶段,预计四季度集中式光伏有望实现高增长。

  地缘政治冲突导致欧洲能源危机加剧,海外光伏装机需求超预期增长。

  受全球能源价格上涨的影响,海外光伏装机需求持续旺盛,特别是欧洲地区受俄乌局势扰动,电价持续上涨,光伏发电性价比凸显。截止 2021 年末,欧洲光伏累计装机容量 184GW,同比增长 14%。

  美国市场方面,光伏需求端强势增长,但美国当地光伏制造能力短期内无法匹配,叠加对海外供应链进行约束和限制,导致新增并网不足,今年美国光伏发展增速明显放缓。

  10 月 14 日,美国总统公告的“规定”对东南亚四国出口美国的电池组件,暂时免除所有的反倾销或反补贴税,明确免税时间为 2022/11/15 到 2024/6/6。

  该规定表明目前海外光伏发展仍无法脱钩中国,随着后续各项政策执行细节逐渐明晰,海外市场需求将持续提升,中国光伏企业中长期成长确定性再增强。

  受俄乌冲突、能源危机、通货膨胀加剧等因素影响,欧洲等国可再生能源发展进程加速,海外光伏出口需求超预期增长。

  在目前产业链价格高位企稳的背景下,海外光伏装机需求持续旺盛,今年全球光伏新增装机有望达 260GW,增速或超 50%。

1.1.2.光伏产业链情况

  光伏硅料:2021 年以来硅料价格持续上涨,带动产业链成本提升。进入 2022 年后,硅料供应紧张的局面仍未缓解,叠加原材料涨价、工厂停工检修、疫情反复等多重因素的影响,硅料价格持续上涨,由 2022 年年初的 230 元/kg 上升至 2022 年 9 月的 303 元 /kg,涨幅超 30%,较 2021 年低点增长约 410%。后续来看,硅料实现三连降!多晶硅下跌趋势确认。

  光伏硅片: 2022 年开始硅片环节产能迅速扩张,预计到 2022 年底硅片企业的理论产能合计将超 400GW,假设 2022 年全球光伏新增装机量为 230GW,按照 1:1.25 的容配比计算,对应硅片需求约 288GW 左右,硅片产能或将面临过剩压力。随着后续新增产能加速释放,硅片价格有望逐步回落。

  此外,大尺寸硅片大概率将成为行业发展的新方向和新趋势,尽管硅片名义产能或将面临过剩压力,但目前大尺寸硅片供应仍处于阶段性偏紧状态,有望在行业激烈竞争中保持相对竞争优势。

  光伏电池片:2022年以来,电池片供应明显趋紧,尤其是大尺寸电池片更加紧缺,叠加企业稼动率提升摊低成本,电池片环节盈利能力显著改善。随着下游需求的快速增长,预计短期内电池片环节供不应求格局仍将持续,电池片盈利能力也有望进一步提升。

  光伏组件:2022 年以来,硅料价格上涨导致产业链下游各环节价格跟随上涨,组件环节也呈现上涨趋势,但由于组件订单具有类期货属性,价格传导能力较慢,导致整体价格上涨幅度较小。截止到 2022 年 10 月,组件价格涨幅仅为 12%,远不及上游涨价幅度,盈利端严重承压。

  需求方面,得益于国内外政策共振,下游光伏装机需求持续旺盛,尤其是分布式光伏发展迅速,已成为光伏需求端增长的主要动力。随着终端需求的持续提升,叠加产业链上游降价预期增强,产业链利润有望重新分配,组件环节盈利或将有所修复。

1.2. 2022 年第四季度和 2023 年观点

1.2.1 2022 年第四季度展望

  展望四季度,光伏装机需求呈现内强外弱的季节性特征,预计下游组件出口将出现阶段性季节性减少,而国内地面电站将进入全面抢装阶段,高景气放量趋势明确。

  海外方面,由于正值海外圣诞假期,四季度向来都是海外装机需求淡季,叠加库存干扰等,组件出口略有放缓实属正常,且各大企业的出货规划中均已包含季节性的影响,预计淡季对四季度业绩的影响较为有限。

  能源危机背景下,欧洲地区气温下降,导致用电量激增,预计四季度电价将维持环比增长势头,叠加近期欧洲地区组件库存水位开始下行,表明欧洲需求依然强势,预计四季度欧洲光伏需求仍将环比加速增长。

  国内方面,受到国内年底并网要求的影响,四季度通常是国内光伏装机旺季,随着硅料新建产能逐步爬产放量,主产业链降价预期增强,预计带动国内大型地面电站装机起量。

  从招标规模来看,2022 年前三季度国内组件招标规模超 124GW,已超过 2021 年全年招标量的近 3 倍,预计到 2022 年底将突破 150GW,为四季度地面电站抢装和明年装机需求爆发奠定基础。

  产业链方面,进入四季度,硅料供给逐月环比提升,预计四季度硅料产量较三季度增长40%左右,硅料供应紧张的局面逐步缓解,价格有望逐步回落,但考虑到目前硅料11 月产量签单比例基本过半,预计年内硅料价格下行幅度有限。

  硅片端,随着上游硅料产能释放,10 月 31 日中环硅片报价出现拐点,表明产业链正式进入下行通道,预计四季度硅片库存压力增大,硅片提价能力将有所减弱。电池片端,在下游需求旺盛的情况下,组件排产高位有升,电池片供给持续偏紧,预计四季度电池片仍会是全供应链紧张缺乏的环节,价格有望维持上涨态势,盈利能力逐步修复。

  组件端,终端分布式持续走单,叠加部分地面电站项目的启动,预计四季度组件排产环比有望进一步提升。

  总体来看,四季度光伏行业需求持续向好,高景气放量趋势明确,主产业链价格大概率呈现相对坚挺,或伴随小幅回落的态势。

1.2.2 2023 年展望

  展望 2023 年,能源危机刺激海外光伏需求延续高增,国内地面电站和分布式双轮驱动打开光伏需求增长空间,行业景气度持续向好。

  根据 CPIA 预测,2023 年全球光伏装机 360-370GW,同比增长 40%,其中国内装机 130GW,同比增长 45%,海外装机 230GW,同比增长 50%。

  海外方面,受俄乌冲突和通货膨胀的影响,传统能源价格大幅攀升,光伏发电的经济性逐渐凸显,光伏建设积极性显著提升,海外装机需求有望维持高增长。

  根据欧盟于 2022 年 5 月发布的 REpowerEU 行动方案,欧盟将 2030 年可再生能源总 目标从 40%提高到 45%,计划到 2025 年光伏装机超过 320GW、到 2030 年达到 600GW, 年均新增 46.8GW 。

  此外,欧盟于 2022 年 9 月公布 “能源系统数字化”计划,计划在 2030 年前在基础设施方面投资 5650 亿欧元(约合 4 万亿人民币)以实现其绿色计划,并结束对俄罗斯化石燃料的依赖。

  欧洲等国陆续出台一系列可再生能源政策,表明欧洲在能源危机背景下全面转型新能源的决心,欧洲有望成为未来拉动光伏需求增长的核心区域,推动全球光伏需求进一步增长。

  国内方面,地面电站和分布式双轮驱动,国内光伏装机需求有望超预期。

  在风光大基地和整县推进项目持续推进的背景下,2022 年以来国内光伏招标需求持续旺盛。

  根据盖锡咨询数据,截至 2022 年 10 月末,国内光伏项目累计招标 158.25GW,同比大幅上升 177%。其中年度集采约占 43.46%,分布式约占 11.35%,招标数量为未来并网规模提 供有效支撑,行业景气度持续向好。

  随着 2023 年硅料价格下降,近两年在组件高价背景下积压的地面电站需求将于 2023-2024 年陆续释放,预计 2023 年国内光伏需求有望达到 130GW,同比增长 45%,其中 2023 年集中式需求约 70GW,同比增长 75%;分布式约 60GW,同比增长 9%。

  从产业链来看,2023 年硅料供应瓶颈逐步解除,产业链利润将由上游环节向下游转移,电池片和组件环节有望在产业链利润重新分配的过程中受益。

  硅料方面,2023 年硅料整体供应充足,根据集邦咨询统计,预计硅料全年供给约 134.1 万吨,投产时间集中在 2022 年底-2023 年上半年,实际增量贡献将集中在 2023H2。假设按硅耗 2.5g/W、容配比 1.25 计算,2023 年硅料可支撑装机量约 429GW,硅料整体供应充足。

  在硅料瓶颈解除的背景下,硅料价格明年大概率将逐步下降,产业链利润向下游转移,电池片和组件环节盈利将有所修复。

  硅片方面,随着硅料产能释放,2023 年硅片企业将进入新一轮扩产周期,以隆基、中环为代表的头部企业利用其规模优势不断扩产,叠加新玩家和二线企业等产能亦持续扩张,硅片供给稀缺性将有所下降,硅片行业的竞争格局或有分散趋势,硅片环节盈利或有一定承压。

  但考虑到 2023 年高纯石英砂紧缺的态势较为确定,有望对硅片的实际产出形成限制,在一定程度上或缓解硅片竞争格局的恶化,预计硅片环节盈利下滑的幅度相对有限。

  电池片方面,2023年电池片产能继续扩张,N 型电池片占比有望快速提升。

  根据集邦咨询统计,预计到 2023 年底,全球电池片产能将达到 669GW,同比增长 26%,其中 N 型电池片产能将达到 180GW,占比约 25.7%。

  从技术路线来看,TOPCon 电池片的成本和设备投资相对较低,相较于 PERC 已经实现较强的性价比,当前 TOPCon 已成为电池片企业扩产的主流路线,预计 2023 年 TOPCon 扩产产能约 100GW,占 N 型总产能 56%;HJT 由于成本相对较高及技术路线不确定,需要市场持续验证,但随着薄片化、银包铜、靶材等工艺的降本升级,长期来看其降本空间潜力大,电池参数更好,有望实现更高的性价比,预计 2023 年 HJT 产能约 47.5GW,占 N 型总产能的 26%。

电池片环节新技术盈利能力较强,预计将在产业链利润向下游转移的过程中处于较为强势的地位。

  组件方面,2023 年全球组件产能持续扩张,企业一体化率进一步提升,组件环节盈利有望逐步修复。

  根据集邦咨询统计,预计 2023 年组件产能将达到 642GW,同比增长 22%。其中,中国组件企业扩产产能占比大,在光伏产业中依旧处于全球头部地位。

  在此背景下,头部一体化企业的一体化率有望进一步提升,同时随着硅料价格下降,下游电站对组件价格的接受度将有所提升,组件环节盈利有望逐步修复。(文章摘自光伏网)


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